Kraj regulatornog besplatnog jahanja za tržišta predviđanja u Europi

Era bezgraničnog i nereguliranog tržišta predviđanja brzo se bliži kraju diljem Europe. Ove platforme, koje korisnicima omogućuju trgovanje ishodom budućih događaja, sve su više na meti regulatora kockanja i tijela financijskog nadzora. Dana 16. srpnja 2024., predsjednik francuskog regulatora kockanja, l’Autorité Nationale des Jeux (ANJ), poduzeo je značajan korak naloživši pružateljima internetskih usluga da blokiraju pristup Polymarketu. Kao najistaknutija platforma u ovom sektoru, Polymarket je u lipnju zabilježio 578.751 posjet i 205.057 jedinstvenih posjetitelja, signalizirajući masivni doseg koji regulator više nije mogao ignorirati.

Ova provedbena mjera slijedi dugo razdoblje nadzora. ANJ je pratio Adventure One QSS Inc, operatera Polymarketa, od studenog 2024. Tijelo je prvotno utvrdilo da ponuđene usluge predstavljaju neovlašteno kockanje. Unatoč pokušajima tvrtke da geoblokira financijske transakcije s francuskog teritorija, regulator je utvrdio da su te mjere korisnici lako zaobišli. Do veljače, ANJ je ponovio da takva mjesta nemaju obvezne zaštitne mehanizme legalnog tržišta i pokazuju značajke ovisnosti slične reguliranom kockanju. Zabrinutost oko integriteta tržišta dodatno je ubrzala obračun, posebno nakon što su sumnjivi obrasci klađenja na vremenske događaje doveli do istrage kibernetičkog kriminala od strane Ureda javnog tužitelja Pariza.

Brojke i činjenice

Opseg francuskog provođenja je značajan, s tim da je ANJ blokirao 1.290 URL-ova samo u 2025. godini. Francuska nije iznimka u ovom pristupu. Prema vlastitoj procjeni regulatora, zemlje uključujući Njemačku, Belgiju, Rumunjsku, Švicarsku, Italiju i Nizozemsku već su ograničile ili blokirale tržišta predviđanja. Glavna točka spora koju je otkrio Ured za borbu protiv kibernetičkog kriminala bio je potpuni nedostatak sustava 'know-your-customer' (KYC) na platformama dostupnim europskim korisnicima. Ovaj nedostatak onemogućuje provjeru identiteta korisnika ili sprječavanje sudjelovanja maloljetnika.

Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta (ESMA) dodalo je novu razinu regulatornog pritiska 3. srpnja 2024. ESMA je izdalo priopćenje podsjećajući tvrtke da se ugovori o događajima temeljeni na pitanjima da/ne često kvalificiraju kao financijski instrumenti prema MiFID II. Ako ugovor referencira kamatne stope, valute ili klimatske varijable, klasificira se kao izvedenica. Budući da su binarni po prirodi, oni potpadaju pod stroge zabrane marketinga i prodaje binarnih opcija maloprodajnim klijentima koje su na snazi od 2018. godine.

Pozadina

Tržišta predviđanja su povijesno pokušavala zauzeti sivu zonu predstavljajući se kao tržišta za "trgovanje nesigurnošću". Međutim, regulatori sada rastavljaju taj narativ. Ismail Vali, predsjednik Gaming Compliance International, tvrdi da je ugovor o tome hoće li Bitcoin doseći određenu cijenu, jasno financijski proizvod, a ne samo inovacija u kockanju. Dok američki operateri koriste federalne financijske štitove kako bi izbjegli državne zakone o kockanju, europska klasifikacija kao financijski instrument dovodi do potpunog zabrane za maloprodajne korisnike.

"Ako proizvod funkcionira kao financijski instrument, ne bi trebao izbjegavati financijsku regulaciju nazivajući se tržištem predviđanja. Ako funkcionira kao kockanje, ne bi trebao izbjegavati kockarsku regulaciju nazivajući se financijskim proizvodom." - Ismail Vali, Predsjednik Gaming Compliance International (GCI)

Čak ni nova uredba o tržištima kriptoimovine (MiCA) ne nudi lako izuzeće. Wulf Hambach iz odvjetničkog ureda Hambach & Hambach objašnjava da su tokenizirani ugovori koji zadovoljavaju definiciju MiFID II isključeni iz MiCA. Za druge događaje poput sporta ili izbora, operateri bi trebali biti ovlašteni kao pružatelji usluga kriptoimovine. Iako je Gibraltar u srpnju 2025. uveo poseban okvir za tržišta predviđanja koji zahtijeva policiju za manipulaciju tržištem, njegova korisnost unutar šire EU ostaje ograničena zbog sveobuhvatne zabrane binarnih opcija.

Zašto je to važno za njemačke igrače

Za stanovnike Njemačke, ovaj razvoj događaja znači da su platforme poput Polymarketa klasificirane kao ilegalno kockanje. Prema Među-državnom ugovoru o kockanju 2021., dopušteni su samo posebno licencirani proizvodi. Njemački zakon ne dopušta klađenje na društvene događaje, politiku ili vremenske prilike. Posljedično, igrači koji koriste ove platforme nemaju nikakvu zakonsku zaštitu. Nema ograničenja depozita, nema veze s nacionalnom bazom podataka blokiranih igrača LUGAS, i nema nadzora u pogledu poštene igre ili isplata. Kako GGL nastavlja surađivati s europskim partnerima, njemački igrači bi trebali očekivati češće blokiranje plaćanja i DNS preusmjeravanja prilikom pokušaja pristupa ovim stranicama.

Što to znači za kazina s GGL licencom

Licencirani operateri u Njemačkoj profitirat će od ravnopravnijeg polja za igru jer regulatori ciljaju na offshore sjenu tržišta. Tržišta predviđanja često djeluju kao kladionice pod drugim imenom, privlačeći kupce bez plaćanja poreza na kockanje ili pridržavanja strogih standarda društvene odgovornosti. Stav ANJ-a i ESMA-e potvrđuje vrijednost GGL licence. Osigurava da inovacije moraju biti unutar okvira integriteta i transparentnosti. Za legalnu industriju, pad "regulatornog besplatnog jahanja" za tržišta predviđanja potvrđuje visoke troškove usklađenosti povezane s licenciranim operacijama.